若羽臣：自己造牌，自己称王

过去一年，若羽臣完成了一场关键蜕变。从一家以“帮别人卖货”著称的电商服务商，到如今自有品牌营收占比过半，这家公司的底色已然不同。

年报显示，2025年若羽臣总营收达34.32亿元，同比增长近一倍；归母净利润1.94亿元，增幅超过80%。数字背后，更值得关注的是结构性的质变——自有品牌业务首次贡献超过一半的收入，达到18.13亿元，同比猛增262%。

这意味着，若羽臣不再只是品牌背后的推手，它自己，也成了品牌。

自有品牌：从孵化到爆发

这场转型并非一日之功。早在几年前，若羽臣便开始布局自有品牌矩阵，如今已进入收获期。

当家品牌“绽家”在2025年营收突破10亿元，同比增长超120%。在家清这样一个看似红海的赛道，绽家没有陷入价格战，而是以“香氛+专衣专护”打出差异化，将洗衣变成一种兼具功能与情绪价值的体验，稳稳卡位高端市场。

更令人侧目的是新品牌“斐萃”。上线仅一年有余，营收便逼近7亿元，同比暴增超过56倍。切入口服美容赛道，斐萃通过与高校及科研机构合作，主打“超级成分”和“精准营养”，迅速建立起专业壁垒和用户信任。

两个品牌的成功，验证了若羽臣品牌孵化能力的可复制性。2025年新推出的纽益倍，半年即贡献近五千万元收入，进一步证明了这套打法的持续效力。

双轮驱动，而非单腿跳

与传统代运营商“去代运营化”不同，若羽臣选择了两条腿走路。

2025年，其品牌管理业务营收近9亿元，同比增长接近八成；代运营业务也保持平稳，贡献超7亿元。传统业务并未萎缩，反而与自有品牌形成协同——代运营积累的数据洞察、供应链能力和渠道资源，持续反哺自有品牌的研发与推广；自有品牌的成功，又反过来增强了若羽臣在争取国际大牌合作时的议价能力和行业声望。

这种“代运营+自有品牌”的双轮驱动模式，让若羽臣在行业变局中具备了更强的韧性与主动权。

技术底色：从经验到系统

支撑多品牌矩阵高效运转的，是一套不断深化的数智化能力。

2025年，若羽臣研发投入超过3200万元，同比增长近27%。资金主要投向两个方向：一是产品端的硬核科研，如植物清洁配方、合成生物技术等；二是运营端的AI应用，与专业机构合作将大模型部署至研发、营销、供应链全链路。

在研发端，AI辅助分子模拟，加速配方开发；在运营端，智能投放与AIGC内容生成，大幅提升营销效率和精准度。这套系统让品牌孵化从依赖个人经验的“手艺活”，变成了可复制、可规模化的“工业流水线”。

港股之路：机遇与考验并存

当然，高增长的背后并非没有隐忧。若羽臣谋求“A+H”两地上市，意在借助国际资本平台推动品牌出海，但近期H股招股书因到期失效，也引发市场关注。

从技术层面看，这属于常规流程更新，只需补充最新财务数据即可延续。但市场真正的审视集中在两点：一是利益平衡，自有品牌与国际大牌客户之间是否存在潜在冲突；二是现金流健康度——2025年销售费用大增逾两倍至16.47亿元，导致经营性现金流净额出现下滑。

这表明，快速扩张需要巨大的资金投入。如何在高增长与健康现金流之间找到平衡，是若羽臣下一阶段必须回答的问题。

从服务商到品牌集团

若羽臣的蜕变，是中国电商服务商群体转型的一个缩影。从依附于品牌，到创造品牌；从赚取服务费，到拥有品牌资产——这条路充满挑战，但若羽臣用数据证明，它已经走通了最关键的一步。