韩妆元老“婵真”走向破产终局

曾以“青蛙博士”广告和银杏洗面奶风靡亚洲的初代韩妆品牌婵真（Charmzone），已正式走向破产终局。

6月11日，韩国首尔回生法院发布公告，婵真进入企业重整程序，并同步启动整体资产出售流程。本次出售由韩国普华永道担任管理人，交易所得将优先用于清偿债权，原管理团队已完全退出决策。

诞生于1984年的婵真，曾是韩国美妆行业的开拓者。它推出了韩国首款水性卸妆产品，市场占有率一度稳居行业前三，仅次于爱茉莉太平洋和LG生活健康。其银杏洗面奶、调理霜是许多中国消费者的韩妆启蒙。

然而，自2010年后，品牌因产品固化、创新停滞而急剧衰落。在长达二十多年里，婵真几乎仅依赖经典老产品，近五年平均研发投入占比仅1.2%，远低行业平均水平。

同时，其渠道严重依赖线下，数字化转型迟缓，截至2025年底韩国本土专柜已从巅峰1200多家锐减至不足100家。长期亏损导致资金链断裂，2020至2024年累计亏损超1500亿韩元（约合人民币6.68亿元），资产负债率高达127%。

近年来，思亲肤、梦妆、悦诗风吟、菲诗小铺等初代韩妆标杆纷纷大规模关店或退出中国市场。与之形成对比的是，柔恩莱、Round Lab等新锐韩妆凭借功效与社交营销逆势崛起。婵真的破产出售，标志着一个经典韩妆时代的正式终结。