本文转载：美妆产品官公众号
中荣印刷集团股份有限公司（以下简称“中荣股份”），重回营利双增长阵营。
4月20日，中荣股份同步披露2025年年报告及2026年一季报，业绩表现亮眼。
财报显示，2025年其实现营业收入31.67亿元，同比增长13.85%，归母净利润1.534亿元，同比增长6.82%；2026年一季度，实现营业收入8.059亿元，同比增长15.37%，归母净利润4275万元，同比增长8.61%。
值得一提的是，这是自2022年以来，中荣股份营收与净利润首次实现同步正增长，这一转折，或意味着其走出了发展阵痛期，开始迈向高质量发展的轨道。
营收首破30亿
顺利挺过发展阵痛期
近几年，中荣股份经历了一段显著的经营起伏。
《美妆产品观》梳理其年报发现，2021年至2024年，公司营业收入分别为25.44亿元、24.73亿元、25.93亿元、27.82亿元，同比增长16.87%、-2.77%、4.82%、7.30%；归母净利润分别为2.121亿元、2.134亿元、2.04亿元、1.436亿元，同比增长13.98%、0.61%、-4.40%、-29.60%。
可以看出，在2021年实现高速增长后，公司业绩进入调整期：2022年“增利不增收”，2023年和2024年则连续两年“增收不增利”。
这一局面直到2025年才被打破，不仅实现营收与净利润双增长，年度营收首次突破30亿元，创下历史新高。
这一“先抑后扬”的趋势在一季度业绩中同样有所体现。2022年至2026年一季度，公司营业收入分别为5.736亿元、5.671亿元、5.479亿元、6.986亿元、8.059亿元，同比长-1.44%、-1.13%、-3.39%、27.50%、15.37%；归母净利润分别为5441万元、5080万元、4128万元、3936万元、4275万元，同比增长58.92%、-6.63%、-18.73%、-4.67%、8.61%。
具体来看，其营收自2022年一季度起连续下滑，于2025年一季度大幅度回正，今年一季度延续了这一增长势头。净利润则自2023年一季度起连续下滑，直到今年一季度，终于扭负为正，重回增长。
礼盒产品增收57.27%
海外业绩暴涨超60%
年报显示，过去一年中荣股份业绩实现稳健增长，主要得益于公司在主营业务上夯实基础、在营销模式上深化布局以及在产业整合上加速推进。具体来看：
1.主营业务：产品多元化与客户结构优化。
中荣股份的产品矩阵以折叠彩盒、礼盒及其他印刷包装产品等为核心。2025年，折叠彩盒以67.05%的营收占比稳居首位，同比下滑约6.71%；而礼盒板块则成为增长的核心引擎，营收同比大增57.27%至约5.25亿元，占总营收比重提升至16.57%。
图源：中荣股份2025年年报
这一强劲增长源于公司持续扩大产品边界，通过与客户深入合作，共同探讨效率与成本优化，并积极拓展新的行业赛道，优化了客户结构。
在3月的CiE美妆展上，其聚焦美妆日化行业，重点展示了精品礼盒与卡盒两大核心品类。据旗下浙江中荣包装科技有限公司常务副总经理邱兵介绍，礼盒适用于高端产品、套装及礼赠场景等，而卡盒则服务于单只精品。为应对仓储与运输痛点，公司还推出了便于门店现场成型的折叠式礼盒，以节省物流成本，并提供配套的小规格包装解决方案。
得益于多元化策略和一体化解决方案能力，中荣股份目前已拥有超过150家品牌客户，在化妆品领域，有宝洁、欧莱雅、贝泰妮等，还包括20余家全球500强企业。
2.营销模式：深化全国及海外布局。
在夯实主业的同时，中荣股份顺应产业格局变化，坚持“深耕中国，布局海外”的战略，构建起强大的多区域运营网络。
内销依然是其主阵地，2025年占总营收比例约94.12%。目前，其生产基地已覆盖中山、天津、昆山、平湖、沈阳、武汉、成都及淮北，实现了对华南、华北、华东、东北、华中及西南等主要经济区域的全面覆盖，能够快速响应不同区域客户的需求。
与此同时，其海外布局也取得显著成效。2025年，外销业务迎来爆发式增长，营收同比大增约60.96%，达到1.86亿元。其中，越南生产基地已进入快速发展阶段，不仅满足了现有大客户的海外产能需求，也为开拓当地新订单提供了有力支持。
3.产业整合：积极资本运作加速版图扩张。
为进一步增强综合实力，中荣股份积极实施外延式扩张战略，通过并购重组加速扩充业务版图与业绩厚度。
2025年，公司成功将淮北甲古文和浙江中荣两家子公司正式纳入合并报表范围。这一举措不仅直接增厚了公司的营收与利润规模，更通过整合外部优质资源，进一步增强了集团在特定细分领域的竞争力与综合服务能力，为未来的持续增长注入了新的动力。
展望未来，挑战与优势并存
从行业层面看，中荣股份面临的挑战是显而易见的。
根据国家统计局及中国包装联合会的数据，2025年，无论是上游的造纸和纸制品业，还是下游的包装行业，规模以上企业的营业收入与利润总额均出现同比下滑。
然而，在行业整体承压的背景下，中荣股份已展现出穿越周期的韧性，成功度过了发展阵痛期，步入了更为稳健的发展阶段。
这一韧性不仅体现在其稳健的财务表现上，更获得了业界的广泛认可。2025年，公司荣登《印刷经理人》“中国印刷包装企业100强”第11位，并在中国香料香精化妆品工业协会发布的榜单中，位列纸基包材细分品类首位。
图源：中荣股份官网
这种逆势增长的底气，源于公司构筑的五大核心优势：优质的大客户资源、领先的技术研发与创意设计能力、智能化与多区域的运营体系、完善的质量管理以及经验丰富的人才团队。这些优势共同构成了公司的护城河，使其在激烈的市场竞争中保持领先。
更为关键的是，公司正将这些战略优势高效地转化为市场胜势。其财报清晰地勾勒出从市场开拓、产能布局到人才储备的落地路径。以华东区域的美妆日化市场为例，公司的战术部署已经展开。
邱兵表示，作为拥有48年历史的纸包装专业供应商，公司正持续深化“一体化包装服务商”的定位。在巩固传统纸包材优势的基础上，公司不仅拓展了礼袋、瓦楞促销道具等多元品类，还投入高洁净车间等硬件升级，将服务延伸至包装后道环节。
未来，公司将更加聚焦华东区域的美妆日化市场，通过布局“昆山+平湖”两大生产基地，以及“昆山中荣（精益智能工厂）、茉织华印务（精品工厂）、浙江中荣（高端礼盒工厂）”三大运营主体，将顶层战略蓝图在核心业务板块与区域子公司中精准拆解与执行，从而打造品类专业化与差异化的竞争优势。
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