营收首破 30 亿！中荣股份领跑美妆包装赛道

文章转载：美妆网

4月19日，中荣印刷集团股份有限公司（以下简称“中荣股份”）同日披露2025年年报与2026年一季报。这家服务于欧莱雅、宝洁等150余家知名品牌的纸制包装龙头，用两份连续增长的财报，给市场带来了不小的惊喜：2025年营收31.7亿元，同比增长13.85%，净利1.53亿元，同比增长6.82%；2026年一季度营收8.06亿元，同比增长15.37%，净利4275万元，同比增长8.61%。

这是中荣股份首次迈入30亿级俱乐部。在行业整体温和复苏的背景下，这份成绩单格外醒目。要理解其增长逻辑，需要先拆解财报背后的“结构之变”。

作为纸制印刷包装领域的国家级示范企业，中荣股份始创于1978年，2022年在深交所创业板上市，专注于化妆品、个人护理、食品、电子、烟酒等消费领域。经过四十余年深耕，公司已成为宝洁、欧莱雅、OLAY、贝泰妮、植物医生等150余家国内外知名品牌的包装合作伙伴，其中不乏20家全球500强企业。公司目前拥有中山、天津、昆山、越南等生产基地，员工超3000人。

通过其2025年报可以发现，真正的看点在于收入结构的“质变”。从产品构成看，传统折叠彩盒业务作为基本盘，全年收入21.24亿元，占营业收入比重67.05%，同比增长6.71%，保持稳健增长。但最大亮点在于高端礼盒业务——全年收入5.25亿元，营收占比16.57%，同比暴增57.27%。礼盒业务的爆发式增长，直接反映了公司在化妆品、高端消费食品等领域深耕的成效，高附加值产品正逐步改变公司的盈利底色。

图源/中荣股份2025年年报

另一重变量来自海外市场。2025年中荣股份外销收入1.86亿元，同比大增60.96%，越南基地已进入高效运营阶段，海外布局正从“起步”走向“放量”。

从客户结构看，中荣股份深度绑定宝洁、欧莱雅、OLAY、贝泰妮等国内外头部化妆品及快消品牌，前五大客户销售占比合计38.74%，第一大客户占比约17.73%，较上市前超两成的占比显著下降，客户结构更趋均衡。

从费用结构看，2025年公司研发费用1.28亿元，占营收比重4.03%，研发人员达473人。公司近年来围绕环保去塑、智能防伪、纸浆模塑等方向持续投入，已形成授权专利四百余项，历年获得“德国红点”“德国IF”“WorldStar”等国际设计奖三十余项。

如果说营收迈过30亿门槛是“量”的突破，那么盈利能力的结构性改善则是“质”的提升。

近年来，美妆品牌在节日营销、限量版发售、品牌升级等场景中，愈发重视包装的“附加值”功能——包装已不仅是容器，更是品牌沟通的媒介。中荣股份作为欧莱雅、宝洁、贝泰妮等品牌的核心包材供应商，深度参与了从创意设计到智能生产的一体化解决方案，在高端化妆品礼盒领域的接单能力持续提升。

图源/中荣股份获奖包装设计

从行业趋势看，随着国内《限制商品过度包装要求》等法规的严格执行，以及欧盟PPWR等国际标准对可回收性的硬性规定，化妆品企业正加速淘汰不合规的包材供应商。中荣股份是国内较早布局绿色制造的包装企业之一，其“4G”战略（绿色设计、绿色材料、绿色运营、绿色能源）贯穿产品全生命周期，多个生产基地获评国家级或省级绿色工厂。这种先发优势帮助公司在客户集中度本就较高的行业环境中，进一步巩固了核心供应商的地位。

在运营效率上，中荣股份独特的JIT（准时制）业务模式与多基地布局，构成了其服务大客户的“护城河”。公司已在中山、天津、昆山等地设立八大生产基地，覆盖核心区域，越南基地也已进入高效运营阶段。这种“就近采购、就近生产、就近交货”的网络，不仅大幅降低了物流成本，更关键的是能够满足化妆品客户“小批量、多批次”的柔性供应链需求。

值得一提的是，今年3月，中荣股份发布公告，其持股5%以上股东珠海横琴捷昇投资合伙企业，拟通过协议转让方式，向中山火炬欣荣智造股权投资合伙企业转让公司5%股份，本次国有资本战略入股，既是地方国资支持优质上市公司的典型案例，更意味着中荣股份未来在华南地区的产业资源整合、政策对接和产能扩张上将获得更有力的支持。

对于中荣股份而言，这不仅是订单集中的机会窗口，更是通过内生增长与外延并购进一步扩大市场份额的战略机遇期。能否将已有的体系化能力转化为持续的业绩兑现，将是决定其能否从“30亿级”迈向“50亿级”乃至更高台阶的关键。

而7月1-3日即将到来的2026iPDF国际未来包装展，汇聚20000+专业观众、500+精选展商、20+创新活动，正是检验头部企业综合实力、链接全球资源、抢占行业话语权的重要舞台。我们诚邀美业同仁莅临参会，共同探讨千亿赛道的整合机遇与绿色未来。