上海家化三季度扣非净利增157.3%，线上与美妆业务推动经营改善

上海家化10月27日晚间发布2026年三季度业绩。前三季度营收53.61亿元，同比增长8.1%；归母净利润8.06亿元，同比增长98.9%；扣非净利润3.76亿元，增长63.0%。第三季度单季扣非净利润约2470万元，同比增长157.3%。利润改善既有主营业务推动，也包含出售丝芙兰股权带来的投资收益，需分别观察。

渠道转型继续影响收入结构。前三季度国内线上业务增速超过30%，占国内业务近48%，占比提高逾8个百分点。美妆业务全渠道增速近40%，占比提升近7个百分点；集团同期毛利率提升2.5个百分点，体现品类结构与运营效率变化。

公司披露，六神驱蚊蛋、玉泽干敏霜、油敏霜、保湿霜以及佰草集大白泥等核心单品保持增长。应收账款期末同比下降11.2%，存货下降6.2%，与品牌投入和线上经营调整形成另一组观察经营质量的指标。

净利润增长并不意味着现金流同步扩张。业绩说明会纪要显示，前三季度经营现金流约2.91亿元，同比减少60.3%，受到上年基数以及营销、采购支出变化等因素影响。判断转型进度，仍需把扣非盈利、渠道结构和现金回收放在一起看，而非只关注单季利润增幅。

信息来源：www.jahwa.com.cn官方原文1；dataclouds.cninfo.com.cn官方原文2。