斥资近 3 亿！若羽臣拿下百年高端护肤品牌奥伦纳素

文章转自：耳东文传公众号

4月10日晚，被誉为“电商代运营第一股”的广州若羽臣科技股份有限公司（以下简称“若羽臣”）发布公告，称其全资孙公司若羽臣国际有限公司（以下简称“若羽臣国际”）将出资 4382.21万美元（约合人民币2.99亿元）收购Bespoke Global LP附属子公司Bespoke Holding Corporation、Erno Laszlo Group Ltd（以下合称“目标公司”）100%股权。

若羽臣以收购完善品牌布局

资料显示，即将被收购的奥伦纳素创立于1927年，拥有近百年的皮肤科学研究积淀与多项专利活性成分技术，早期即为欧洲贵族及玛丽莲·梦露、奥黛丽·赫本等好莱坞明星提供定制化护肤方案，奠定了其院线级科学护肤的专业形象与高端定位，拥有极为辉煌的发展历史。

在进入中国市场后，该品牌表现依然亮眼，在冰白面膜、“豆腐霜”及PH3至臻焕颜修护系列等经典产品的支撑下成功在中国高端护肤市场站稳脚跟，曾在2020年登上天猫高端品牌增长TOP1，在2022-2023年连续进入抖音美容护肤TOP20，并已进驻全国19家高线城市的核心商圈及高端百货，线下渠道覆盖持续深化。

这对于迫切需要品牌力与技术壁垒双重突破的若羽臣而言，无疑具有强大的战略协同价值。

据3月24日若羽臣发布的2025年年报显示，其主要业务包括自有品牌、品牌管理及电商运营三大板块，其中自有品牌作为其转型发展的重点板块，表现最为亮眼：报告期内，若羽臣自有品牌业务实现营收18.13亿元，同比增长261.94%，占公司整体营收达52.83%，其中聚焦香氛概念的家居清洁品牌LYCOCELLE绽家为营收主力，达10.69亿元，同比增长120.8%，标的营养补充剂市场的斐萃及Nuibay纽益倍，分别实现全年营收6.96亿元、半年营收4700万元。

不难看出，若羽臣凭借其强大的供应链整合能力与数字化运营优势，已初步构建起以消费者需求为导向的品牌孵化体系，但目前的自有品牌构架仍显单薄，集中于家居清洁与营养补充剂两大垂直领域，缺乏在高端护肤这一高毛利、强壁垒赛道的布局，而奥伦纳素的加入，将直接弥补其在高端护肤领域的空白，补强技术专利储备与专业形象。

若羽臣在公告中表示，本次股权收购意在完善护肤品领域战略布局，推动全球战略落地。

依托多年深耕消费品领域积累的数字化管理经验，若羽臣将以“海外品牌+全球运营”模式，加速产品迭代与市场响应效率，为主营业务长效发展筑牢支撑。

同时，借助绽家、斐萃等品牌运营成功经验，若羽臣也可从品牌定位、产品打造、渠道销售及营销布局等维度，全方位赋能标的品牌，推动双方价值双向跃升。

此外，收购事宜还将优化品牌矩阵、分散经营风险，降低若羽臣对单一核心品牌的依赖，有效对冲细分行业周期波动与市场竞争压力，提升抗周期韧性与盈利稳定性，构建起“核心支柱品牌稳基本盘、新增品牌拓增长、多品类矩阵抗风险”的良性发展格局。

优势互补提升协同效能

市场上有如此多的高端护肤品牌，若羽臣为何选择收购奥伦纳素？这与奥伦纳素近年来的发展窘境有着密切关联。

奥伦纳素虽拥有近百年历史与专业基因，且成功切入中国高端护肤市场，但受限于本土化运营能力不足、依赖经典单品、全新爆品孵化能力欠佳、品牌年轻化滞后等问题，其增长动能正逐步放缓，甚至开始业绩承压。

久谦数据显示，奥伦纳素在2025年全电商平台收入仅为3.37亿元，同比下滑25.1%，同时据若羽臣此次收购公告披露，奥伦纳素原母公司2025年营业收入为5996万美元，同比下滑27.44%，营业利润与净利润已连续两年为负，虽然明显收窄亏损幅度，但经营压力仍不容忽视。

不难看出，奥伦纳素正处于品牌价值与市场表现错配的关键转折点，在其相对缺失的本土运营、产品创新与年轻化能力拖累下，其百年技术积淀、院线级专业口碑与高净值用户基础的优势难以有效发挥。

此时，若羽臣收购事宜的高溢价，自然引起了大众的广泛关注。

公告显示，采用收益法结果作为估值结论，目标公司全部权益账面价值为152.53万美元，但估值高达4635.94万美元，虽然最终协商确认的交易定价为4382.21万美元，溢价率依然高达28.73倍。

但从若羽臣的视角来看，奥伦纳素的品牌认知度和高端渠道网络依然完好，其问题更多在于增长动能不足和运营效率，而非品牌资产贬值，其2025年利润亏损的回收也佐证了品牌底层价值的坚实性，而奥伦纳素所具有的短板，恰恰是若羽臣最擅长的领域，从其最终确认的高溢价中，也能够看出若羽臣对奥伦纳素长期品牌势能与战略协同价值的深度认可。

再看若羽臣近期的资本动向，奥伦纳素的加入同样会助推其资本化路径的整体节奏。

若羽臣曾于2025年9月19日向港交所递交了H股上市招股书，计划冲击“A+H”双股上市，但在2026年3月19日因6个月内未通过聆讯自动失效，官方对此给出的原因为需要进行数据更新。

在此前提下，此次对奥伦纳素的收购，既是若羽臣强化高端美妆赛道布局的关键落子，也将成为其讲好全球化布局故事的核心叙事支点，为资本市场呈现可量化的协同增益路径。

换言之，奥伦纳素的并入，不仅补强了若羽臣在国际高端护肤领域的品牌矩阵与医美级产品管线，更将为其港股再递表提供关键的业绩增长预期与跨境资源整合实证，显著提升估值锚点与投资者信心。